به هر بحثی در مورد سرمایه گذاری در کسب و کارهای اولیه و استارت آپ ها بپیوندید و دیر یا زود پیش خرید ذکر خواهد شد. اگر شما یک سرمایه گذار هستید، برای یافتن همه چیزهایی که باید در مورد این حق مهم بدانید، ادامه مطلب را بخوانید.
تقدم یعنی چه؟
حق تقدم سهامداران موجود یک شرکت را قادر می سازد تا سهام جدید آن را قبل از در دسترس قرار گرفتن در اختیار سرمایه گذاران جدید خریداری کنند. این بدان معناست که می توانید از رقیق شدن جلوگیری کنید و از بازدهی بیشتری برخوردار شوید، همانطور که مثال زیر نشان می دهد.
چه کسی اهمیت می دهد؟
سرمایه گذاران اصلی باید بسیار اهمیت دهند زیرا داشتن حق تقدم به این معنی است که آنها می توانند همان درصدی از حقوق صاحبان سهام را که قبل از عرضه سهام جدید در اختیار داشتند، حفظ کنند. این بدان معناست که آنها می‌توانند از کاهش ارزش سهام خود در شرکت اجتناب کنند، اما از سرمایه‌گذار می‌خواهند که سرمایه‌گذاری‌های بیشتری انجام دهد، همانطور که مثال «با حق تقدم» در زیر نشان می‌دهد.
بنابراین، برای مثال، بیایید بگوییم که شما مالک 2٪ با ارزش گذاری 10 میلیون پوند هستید. این شرکت در چند سال آینده، قبل از خروج، چندین مرحله دیگر را طی می کند. سرمایه گذار تصوری ما حق تقدم ندارد، بنابراین نمی تواند سرمایه گذاری بیشتری انجام دهد که سهام 2 درصد را حفظ کند. با این حال، او در ابتدا 200, 000 پوند سرمایه گذاری کرد و هنوز 1. 33٪ از شرکت را در اختیار دارد، بنابراین ارزش آن اکنون 2 میلیون پوند است - سود 1, 800, 000 پوند.
دومین سرمایه‌گذار خیالی ما 200, 000 پوند در دور اول، 100, 000 پوند دیگر در دور دوم و 200, 000 پوند دیگر در دور سوم سرمایه‌گذاری می‌کند که 2% سهام خود را حفظ می‌کند. این یک سرمایه گذاری کل 500, 000 پوند با ارزش کل 3 میلیون پوند - سود 2, 500, 000 پوند است.
البته این حق تنها زمانی واقعاً ارزشمند می شود که شرکت موفق شود. اما این بدان معناست که سرمایه گذاران اصلی این فرصت را دارند که به طور کامل در موفقیت شرکت سهیم شوند.
آیا می توان از حق شفعه برای جلوگیری از انگیزه شرکت از انتشار سهام بیشتر «به قیمت ارزان» استفاده کرد؟
بله، مطمئناً می توان از آن در یک برنامه دفاعی استفاده کرد. در اینجا مثالی آورده شده است که توضیح می دهد که چه اتفاقی می تواند بدون حق تقدم رخ دهد:
- یک شرکت 100 سهم دارد. سرمایه گذاری شما یک سهم از 100 سهم را برای شما خرید، بنابراین شما مالک 1٪ از شرکت هستید.
- این شرکت همچنان بسیار موفق است. هفته آینده به قیمت 100 میلیون پوند فروخته می شود. شما کار می کنید که می توانید حدود 1 میلیون پوند به دست آورید.
- بدون حق تقدم قراردادی، کارآفرین می تواند یک روز قبل از فروش شرکت 1000000000 سهام جدید منتشر کند. سپس همه آنها را به قیمت 1 پوند بخرید. بدون حق تقدم، شما نمی توانید هیچ یک از آنها را خودتان بخرید. بنابراین اکنون به جای داشتن 1٪ از شرکت، شما مالک 0. 0000001٪ از شرکت هستید و 0. 10 پوند به شما پرداخت می شود.
- دیگر حوصله جشن گرفتن ندارید.
چه کسانی واجد شرایط سرمایه گذاری در دور پیش خرید هستند؟
سهام عرضه شده در دور تقدم فقط به سهامداران فعلی که دارای حق تقدم هستند قابل ارائه است. با این حال، حق تقدم ممکن است برای همه سهامداران اعمال نشود.
آیا من به طور خودکار حق تقدم دریافت می کنم؟
این تا حد زیادی به نحوه خرید سهام در شرکت های اولیه بستگی دارد.
از نظر فنی، همه سهامداران طبق قانون شرکت دارای حق تقدم هستند، مگر اینکه در اساسنامه (قوانینی که شرکت بر اساس آن اداره می شود) اعمال نشده باشد. اکثر اساسنامه‌های شرکت‌ها از حق تقدم قانونی استفاده نمی‌کنند، اما در عوض فرآیندی را تعیین می‌کنند که اعمال می‌شود.
در SeedRS ، ما فقط به فرآیند قبل از جذب در مقالات تکیه نمی کنیم زیرا این موارد به راحتی قابل ریشه کن کردن است. ما به طور خودکار پیش از این در کلیه توافق نامه های سرمایه گذاری بین ما (به عنوان نامزد) و شرکت هایی که حقوق صاحبان سهام را می فروشند ، شامل می شویم. بنابراین حتی اگر یک شرکت مقالات انجمن را تغییر دهد ، تعهد آن نسبت به سرمایه گذاران تحت عنوان نامزد SEEDRS هنوز هم خواهد بود. با این حال ، در چند مورد نادر ، این حق ممکن است توسط اکثریت سرمایه گذار از بین برود.
آیا من باید سهام خود را که در یک دور قبل از انتقال ارائه می دهم خریداری کنم؟
اصلا. اما توجه داشته باشید ، هنگامی که یک شرکت سهام اضافی را منتشر می کند ، سهام جدید صادر شده ، درصد سهم شرکت متعلق به یک سرمایه گذار فردی را کاهش می دهد. بنابراین ، به عبارت دیگر ، سهام شما در شرکت رقیق می شود.
سهام در دور قبل از پیشبرد چقدر است؟
سهام در یک دور پیش از پیشبرد با همان قیمت سهام است که سرمایه گذاران جدید ارائه می دهند.
اگر من در یک دور قبل از سهام سهام خریداری نکنم ، آیا رقیق شدن نتیجه تأثیر بر بازده احتمالی من خواهد داشت؟
بله ، زیرا حفظ درصد سهام خود با خرید سهام ارائه شده ، درصد سهام شما را کاهش می دهد. با این حال ، این واقعیت که یک شرکت جاه طلب است و به دنبال گذراندن دوره های بودجه بیشتر است (به طور کلی) مثبت است. این می تواند منجر به رشد سریع شرکت شود - و می تواند به سرعت در ارزش رشد کند.
برای استفاده از یک قیاس ، اگر خروجی وجود داشته باشد ، اگرچه از طریق رقت ، درصد کمتری از پای را خواهید داشت ، آن پای می تواند بسیار بزرگتر باشد و سهم شما در آن باید بیش از گذشته ارزش داشته باشد.
