با استفاده از بازده در رکودهای پیش بینی و بهبودی

گسترش عملکرد نشانگر احتمال رکود یا بهبودی یک سال به جلو است. این گسترش برابر است با تفاوت بین نرخ وام کوتاه مدت تعیین شده توسط فدرال رزرو (فدرال رزرو) و نرخ بهره در یادداشت 10 ساله خزانه داری ، تعیین شده توسط فعالیت بازار اوراق قرضه.

با استفاده از سال 2023 ، گسترش عملکرد بیشتر به قلمرو منفی می رسد ، به طور متوس ط-0. 79 در نیمه اول دسامبر 2022. این شکل گسترش عملکرد زیر علامت 1. 21 ٪ سقوط کرد که نشان دهنده احتمال رکود آینده در اواسط سال 2022 است و منفی می شود. در ماه نوامبر. اکنون ، این گسترش در پایین ترین سطح خود از سال 1981 است ، هنگامی که فدرال رزرو آخرین نبرد حاد خود را علیه تورم انجام داد.

وارونگی امروز نتیجه نرخ بهره کوتاه مدت بالاتر است که توسط فدرال رزرو تحریک می شود و نرخ های بلند مدت را پایین می آورد زیرا اقتصاد کند می شود و سرمایه گذاران بازار اوراق بهادار فرصت های سرمایه گذاری ایمن کمتری را می بینند. پس از افزایش سریع نرخ بهره معیار خود در سال 2022 ، فدرال رزرو احساس کرده است که استراتژی کاهش تورم خود در حال کار است و در افزایش نرخ آن شروع به سلطنت کرده است. Cooldown وارد شده است و اکنون رکود اقتصادی اجتناب ناپذیر است.

در حالی که رکود اقتصادی اعلام نشده در حال حاضر شروع به حل و فصل اقتصاد کرده است-به ویژه در بازار مسکن ، با حجم فروش و قیمت ها در سال 2022-زمان وارونگی گسترش عملکرد ، رکود را به طور رسمی در اواسط سال 2023 وارد می کند.

بازار مسکن همچنان شاهد کاهش حجم فروش در سالهای 2023-2024 خواهد بود که قیمت آن در سال 2025 پایین آمده است.

به روز شده در 16 دسامبر 2022. نسخه اصلی منتشر شده در مارس 2010.

به روزرسانی نمودار 12/16/22

به روزرسانی ویدیو 11/1/22

اعتماد به نفس در مورد سال آینده

برای شما اعضای حرفه ای حرفه ای املاک و مستغلات ، هدیه ای: توانایی پیش بینی احتمال رکودهای آینده و ریباند ، یک سال به جلو. این توپ کریستالی مشهور گسترش منحنی عملکرد است که به سادگی به آن گسترش عملکرد گفته می شود.

اجازه ندهید که بازده نام شما را از بین ببرد. این مربوط به وام دهندگان وام مسکن لگد بازپرداخت (YSP) است که در زمان های گذشته پرداخت می شود.

گسترش بازده منعکس کننده شرایط اقتصادی است که توسط سرمایه گذاران بازار اوراق بهادار و اقتصاددانان فدرال فدرال تفسیر شده است. برای استفاده از گسترش بازده ، تمام افراد غیرقانونی باید انجام دهند و درک کنند که عملکرد فعلی عملکرد جریان فعلی را دارد.

این دانش در این مقاله به شما ارائه می شود.

نرخ بازار بلند مدت

شکل گسترش عملکرد تفاوت بین دو نرخ بهره کلیدی است:

• نرخ یادداشت 10 ساله خزانه داری (T-Note) (یا نرخ بلند مدت) تعیین شده توسط سرمایه گذاران بازار اوراق قرضه. وت
• نرخ قبض خزانه 3 ماهه (یا نرخ کوتاه مدت) تعیین شده توسط فدرال رزرو (فدرال رزرو).

برای سودآوری در سرمایه گذاری های بلند مدت خود ، سرمایه گذاران بازار اوراق بهادار در نظر می گیرند که سیاست پولی فدرال رزرو چگونه بر بازارهای آینده تأثیر می گذارد. این میلیون ها پیش بینی شخصی خصوصی از شرایط اقتصادی آینده برای تعیین شرایط آینده بازار - خرد جمعیت - به یک سنج آماده ترجمه می شوند.

ملاحظات آنها شامل دو عنصر گسسته است:

• نرخ آینده تورم ، به نام حق بیمه خطر تورم ، رقمی که در نرخ 10 ساله (T-Note) ساخته شده است. وت
• نرخ ثابت بازده مورد نظر سرمایه گذاری بیش از نرخ آینده تورم ، که نرخ واقعی درآمد نامیده می شود.

نرخ کوتاه مدت بازار

دومین مورد از اطلاعات مورد نیاز برای محاسبه بازده ، نرخ بهره در لایحه خزانه 3 ماهه است. این نرخ بهره توسط فدرال فدرال به عنوان قیمت پایه وام کوتاه مدت ، ابزار اصلی آنها برای متعادل نگه داشتن اقتصاد ایالات متحده اداره می شود.

فدرال رزرو از طریق نرخ صندوق های فدرال خود کنترل مستقیمی بر این نرخ کوتاه مدت دارد. فدرال رزرو:

• پایین آمدن نرخ بهره و تحریک رشد اقتصادی برای جلوگیری از تورم و رکود اقتصادی. یا
• افزایش نرخ بهره و رشد اقتصادی آهسته برای مقابله با تورم و تقاضای اضافی برای نیروی کار.

در مجموع ، استفاده فدرال رزرو از نرخ بهره کوتاه مدت و سایر تزریق و برداشت دلار برای کنترل اقتصاد به عنوان سیاست پولی شناخته می شود.

تعامل بین نرخ خزانه = گسترش عملکرد

محاسبه گسترش عملکرد صرفاً موضوع کم کردن نرخ 3 ماهه T از نرخ 10 ساله T-Note است.

به طور کلی ، گسترش عملکرد کم یا در حال کاهش ، نشانگر اقتصاد کمتری است که یک سال به جلو است. این گسترش بازده در نتیجه سرمایه گذاران بازار اوراق بهادار است که شاهد رشد کمتری در آینده ناشی از فعالیت نرخ کوتاه مدت فدرال رزرو و سایر وقفه های اقتصادی یا محرک هستند-رابطه اقتصاد جهانی با ما.

در سمت تلنگر یک چرخه اقتصادی ، گسترش عملکرد بالاتر یا افزایش یافته ، نشانگر اقتصاد آینده ای جدی تر است. در حالی که برای سرمایه گذاران بازار اوراق قرضه که اقدامات آنها با سرعت کامل برای سود است ، خوب است ، گسترش عملکرد بیش از حد (و رونق حاصل از آن) خطر تورم مصرف کننده را ایجاد می کند. هنگامی که این اتفاق می افتد ، فدرال رزرو برای کاهش رشد مشاغل آینده و تثبیت قیمت مصرف کننده با افزایش نرخ های کوتاه مدت عمل می کند.

تصحیح بیش از حد به طور بالقوه می تواند بازده را در سطح پایین یا منفی بفرستد. هنگامی که گسترش عملکرد منفی می شود یا معکوس می شود ، رکود اقتصادی 12 ماه بعد دنبال می شود. بیشتر رکودها برای اصلاح تحریف اقتصادی تغذیه می شوند.

وارونگی گسترش عملکرد نتیجه:

• پیش بینی بازار اوراق قرضه رکود آینده در اقتصاد ؛و/یا
• فدرال رزرو نرخ بهره کوتاه مدت را برای تصحیح تورم یا شرایط سست بازار افزایش می دهد.

گاهی اوقات حتی یک وارونگی نزدیک برای نشان دادن رکود کافی است.

این لحظه متقاطع به کارگزار املاک و مستغلات و عامل دیگری برای تنظیم رفتار خود می دهد. در متقاطع ، عوامل می توانند انتظار کاهش حجم در فروش (که در حال حاضر در حال کاهش است) ، وام و اجاره یک سال به جلو. سپس در 12 ماه دیگر ، افت قیمت ، نرخ وام و اجاره ، تأخیر ناشی از پدیده قیمت چسبنده ناشی از توهمات پول فروشندگان و صاحبخانه ها خواهد بود.

خواندن نمودار و روندهای فعلی

در نمودار فوق:

• خط قرمز بازده را از ژانویه سال 1955 تا امروز گسترش می دهد.
• هنگامی که نرخ کوتاه مدت از نرخ بلند مدت بالا می رود ، عملکرد زیر صفر افزایش می یابد. این نقطه وارونگی است.
• +1. 21 نقطه ای است که احتمال رکود اقتصادی شروع می شود ، همانطور که توسط اقتصاددانان فدرال رزرو اختصاص داده شده است. بازده گسترش کوچکتر از 1. 21 ٪ پیش بینی احتمال پی در پی بیشتر از رکودها را یک سال به جلو پیش بینی می کند.

در دسامبر سال 2022 ، گسترش بازد ه-0. 79 است ، و پیش بینی می کند رکود اقتصادی برای رسیدن رسماً در سال 2023.

آخرین باری که گسترش عملکرد منفی بود در اواسط سال 2019 بود ، و این نشان از رکود اقتصادی 2022 آینده داشت. قبل از سال 2019 ، آخرین باری که گسترش بازده منفی بود در اواخر سال 2006 بود که با نتیج ه-0. 205 ٪ برخورد کرد و پیش بینی رکود وحشتناک 2008 بود.

اسپرد منفی در اواخر سال 2006، احتمال 40 درصدی را برای ادامه رکود یک سال به جلو، در اواخر سال 2007، پیش بینی کرد. سپس در دسامبر 2007، ما رسما وارد رکود شدیم. اکنون با افزایش اشتغال و نرخ پایین بیکاری به خوبی وارد دوره توسعه بهبود هستیم. با این حال، در حالی که تمام مشاغل از دست رفته در طول رکود احیا شده اند، مشاغل کافی برای جبران افزایش جمعیت در سن کار از سال 2008 اضافه نشده است.

هر بار از سال 1960 که اسپرد بازده منفی می شد، تقریباً 12 ماه بعد در رکود بودیم.

با رفتن به سال 2020، احتمال کاهش در فعالیت‌های عمومی تجاری و املاک طی 12 ماه آینده بالا بود، زیرا این اسپرد در سال 2019 به زیر صفر رسید. با این حال، فشار مضاعف همه‌گیری جهانی و سقوط مالی، آنچه را که قرار بود پیش می‌آمد، سوق داد. یک رکود عادی به یکی از اهمیت های بزرگتر. ویرانی بالقوه بیش از حدی بود که دولت نمی‌توانست آن را تحمل کند، و بنابراین سطح بی‌سابقه‌ای از محرک‌ها به اقتصاد تزریق شد که در نهایت تورم را به سرعت بالا برد و اقتصاد را برای رکود بعدی آماده کرد.

تلاش فدرال رزرو برای جلوگیری از رکود اقتصادی

فدرال رزرو در سال 2015 به دقت شاهد افزایش نرخ بهره بود و نرخ بهره را در کوتاه مدت پایین (در اصل در صفر) نگه داشت. هدف آنها ایجاد محیطی مناسب برای افزایش دستمزد و تورم ثابت قیمت مصرف کننده بود.

در اواخر سال 2013، فدرال رزرو در واکنش به بهبود بازار کار، برنامه تسهیل کمی (QE3) خود را متوقف کرد و در نهایت در اکتبر 2014 QE3 را پایان داد. به طور کامل بهبود یافته است.

با این حال، فدرال رزرو سرانجام در دسامبر 2015 نرخ بهره کوتاه مدت را 0. 25 درصد افزایش داد و از آن زمان نرخ افزایش خود را افزایش داد. در نتیجه نرخ‌های بازار اوراق قرضه و افزایش نرخ کوتاه‌مدت فدرال رزرو، اسپرد بازدهی شروع به کاهش کرد.

سهام املاک و مستغلات

املاک و مستغلات نقشی کلیدی در افراط و تفریط که باعث رکود اقتصادی 2008 و بحران مالی شد، بود. اسپرد بازده در سال‌های قبل از انفجار حباب املاک و مستغلات به وضوح در حال کاهش بود. این شرایط اکنون وجود ندارد.

تلاش هماهنگ فدرال رزرو برای افزایش نرخ های کوتاه مدت به منظور تکیه بر افراط در اواسط سال 2004 آغاز شد. با این حال، پس از اجازه دادن به بازار برای مدت طولانی، بسیار کمی دیر به دست آمد - مشاهداتی که از آینده نگری ناشی می شود.

اکنون، تلاش‌های جمعی متخصصان املاک و مستغلات، بازار املاک را به سلامت باز می‌گرداند. در آینده، کارگزاران و نمایندگان بیشتری باید عملکرد اسپرد بازده را به عنوان معیاری از جهت گیری اقتصاد برای 12 ماه آینده درک کنند. تنها در این صورت، با این بینش، دیوانگی صنعت برای ساخت بیش از حد، قیمت بیش از حد و فروش بیش از حد تعدیل خواهد شد.

کارگزاران و نمایندگانی که نرخ بازدهی را دنبال می‌کنند، آینده نگری خواهند داشت تا توصیه‌ها و روال هزینه‌های خود را قبل از وقوع تغییرات در بازار تغییر دهند. در انجام این کار، آنها به دنبال طاقچه‌های مقاوم در برابر رکود از املاک و مستغلات (مانند فروش املاک و مستغلات (REO) یا مدیریت املاک) خواهند بود که در آن طوفان را تحمل کنند.