سرمایه گذاران هنوز نباید روی خنک کننده تورم حساب کنند

افزایش تورم بازارها را به هم ریخته است اما به نظر می رسد سرمایه گذاران سهام نسبتا خونسرد هستند. باید باشند?

اگر چه بازدید کنندگان&پ 500 فقط پیچیده هفته از دست دادن چهارم خود را از پنج, سرمایه گذاران سهام در مورد قدرت سهام کلی بیش از حد راضی باقی می ماند. این ممکن است یک اشتباه باشد.

علیرغم تعداد تورم اخیر و احتمال افزایش نرخ بهره فدرال ریزرو ارزیابی سهام همچنان افزایش می یابد و نسبت قیمت/سود رو به جلو در محدوده تنگ باقی می ماند. هنوز, به طور معمول, تقسیم عددی بر مضرب ارزیابی باید تضعیف زمانی که سیاست های پولی سفت درایوهای تا نرخ بهره. در نظر بگیرید که نرخ خزانه داری به طور قابل توجهی افزایش یافته است, در انتظار ظاهری تشدید بیشتر, با عملکرد در 10 سال در حال حاضر در 3.46% و واقعی, و یا تورم تعدیل, عملکرد نزدیک به یک چهار سال بالا در 1%.

همچنین شاخص نوسانات بازار سهام که با عدم قطعیت بازار رو به افزایش است نیز نسبتا پایدار باقی مانده است. اگرچه در حال حاضر کمی بالاتر از میانگین بلندمدت خود قرار دارد اما ویکس در محدوده معاملات دو سال گذشته خود قرار دارد. در مقایسه همتای بازار اوراق قرضه که شاخص حرکت نامیده می شود اخیرا دو برابر شده است و به سطحی نزدیک شده است که در سقوط کووید مارس 2020 مشاهده شده است.

چرا انعطاف پذیری نسبی در بازار سهام?

در حالی که توضیحات بالقوه فراوانند, این احتمال وجود دارد که سرمایه گذاران سهام در تفکر واهی و پوچ درگیر, اعتقاد داشتند که فدرال رزرو به زودی در تورم مهار و شروع به کاهش نرخ بهره دوباره. این چشم انداز به رشد مجدد سهام در بیشتر ماه جولای و بخشی از ماه اوت کمک کرد. این دیدگاهی است که ما همچنان رد می کنیم. به خلاف, ما معتقدیم که مبارزه با تورم است به دور از بیش از, به خصوص هفته گذشته ناامید کننده گزارش تورم اوت داده, که تاکید کرد که تورم هنوز در حال افزایش است, گسترده مبتنی بر و به طور بالقوه تثبیت بیش از قبلا تصور:

یک دلار قدرتمند می تواند برای سرمایه گذاران مشکل ایجاد کند

بیشتر به این بازار از بانک فدرال حرکت بعدی وجود دارد

چرا افزایش بازار ممکن است دوام نیاورد

• ارقام ماه اوت باعث شد سرمایه گذاران امیدوار باشند که تورم در نهایت به اوج خود برسد و شاخص بهای مصرف کننده نسبت به سال قبل 0.1% و 8.3% افزایش داشته باشد. معیار "هسته ای" که قیمت های بی ثبات مواد غذایی و انرژی را کاهش می دهد نسبت به ماه جولای 0.6% و نسبت به سال قبل 6.3% بالاتر از حد انتظار است.

• داده ها همچنین نشان می دهد که تورم چقدر پایدار است. حتی با کاهش قیمت انرژی و کالاها تورم مبتنی بر خدمات-از جمله اجزای "چسبنده" مانند مسکن و دستمزد—همچنان فشارهای قیمت را قوی نگه می دارد زیرا الگوهای مصرف از کالاها به خدمات تغییر می کند و نگرانی ها و محدودیت های کووید را کاهش می دهد.

• سرانجام, تورم بخش خدمات مبتنی بر گسترده است. در دسته خدمات گسترده-از جمله اجاره, خدمات پزشکان و بیمه وسایل نقلیه موتوری—در مورد 70% از دسته بندی ثبت نرخ تورم بالا 4%.

اگرچه داده های ماهانه قطعا می توانند تغییر کنند اما ما فکر می کنیم فشارهای تورمی برای مدت طولانی تری از پیش بینی بازار سهام ادامه خواهد داشت. این به فدرال رزرو مقدار زیادی مهمات برای ادامه سفت شدن می دهد و نشان می دهد که اکنون زمان رضایت سرمایه گذاران سهام نیست.

در واقع بازار سهام احتمالا با فشارهای نزولی بیشتری روبرو خواهد شد و ریزش های خرداد را دوباره تجربه خواهد کرد. بنابراین سرمایه گذاران باید هنگام در نظر گرفتن سهام بلند مدت یا رشد محور محتاط باشند که با افزایش نرخ های واقعی و دلار قوی ایالات متحده روبرو هستند. در عوض به دنبال سهام سود سهام نسبتا با ارزش باشید.

این مقاله بر اساس گزارش هفتگی کمیته سرمایه گذاری جهانی لیزا شلت از 19 سپتامبر 2022 است: "برای مدت طولانی تر بالاتر است."از مشاور مالی مورگان استنلی خود یک نسخه بخواهید. گوش دادن بهپخش صوتیبر اساس این گزارش.

ملاحظات ریسک

بازده با شرایط اقتصادی تغییر می کند. عملکرد تنها یک عامل است که باید هنگام تصمیم گیری سرمایه گذاری مورد توجه قرار گیرد.

سهام اوراق بهادار ممکن است در پاسخ به اخبار در شرکت های نوسان, صنایع, شرایط بازار و محیط اقتصادی به طور کلی.

اوراق قرضه در معرض خطر نرخ بهره هستند. هنگامی که نرخ بهره افزایش می یابد, قیمت اوراق قرضه سقوط; به طور کلی دیگر بلوغ اوراق قرضه است, حساس تر به این خطر است. اوراق قرضه نیز ممکن است در معرض خطر تماس باشد, که خطر این است که صادر کننده خواهد بدهی در گزینه خود را از گرو در اوردن, به طور کامل یا تا حدی, قبل از تاریخ بلوغ برنامه ریزی شده. ارزش بازار ابزارهای بدهی ممکن است در نوسان باشد و عواید حاصل از فروش قبل از سررسید ممکن است به دلیل تغییر در شرایط بازار یا تغییر در کیفیت اعتبار ناشر بیشتر یا کمتر از مبلغ سرمایه گذاری شده اولیه یا مقدار سررسید باشد. اوراق قرضه مشمول ریسک اعتباری ناشر است. این خطر که صادر کننده ممکن است قادر به پرداخت بهره و/یا اصلی بر اساس به موقع است. اوراق قرضه همچنین در معرض ریسک سرمایه گذاری مجدد قرار دارند که این خطر است که پرداخت های اصلی و/یا سود حاصل از یک سرمایه گذاری معین ممکن است با نرخ بهره کمتری سرمایه گذاری مجدد شود.

تخصیص و متنوع سازی دارایی ها سود را تضمین نمی کند یا در برابر ضرر در بازارهای مالی رو به کاهش محافظت نمی کند.

توازن مجدد در برابر ضرر در بازارهای مالی رو به کاهش محافظت نمی کند. ممکن است یک مفهوم مالیات بالقوه با یک استراتژی توازن وجود داشته باشد. سرمایه گذاران باید قبل از اجرای چنین استراتژی با مشاور مالیاتی خود مشورت کنند.

سرمایه گذاری های بخش به دلیل تمرکز محدودشان بی ثبات تر از سرمایه گذاری هایی است که در بسیاری از بخش ها و شرکت ها متنوع است. سهام فناوری ممکن است به ویژه بی ثبات باشد.

سرمایه گذاری بین المللی مستلزم ریسک بیشتر و همچنین پاداش بالقوه بیشتری در مقایسه با سرمایه گذاری ایالات متحده است. این خطرات شامل عدم اطمینان سیاسی و اقتصادی کشورهای خارجی و همچنین خطر نوسانات ارز است. این خطرات در کشورهایی با بازارهای نوظهور افزایش می یابد زیرا این کشورها ممکن است دولت های نسبتا ناپایداری داشته باشند و بازارها و اقتصادهای کمتری داشته باشند.

سرمایه گذاری در بازارهای نوظهور خارجی مستلزم خطرات بیشتری نسبت به کسانی که به طور معمول در ارتباط با بازارهای داخلی, مانند سیاسی, ارز, خطرات اقتصادی و بازار.

سرمایه گذاری در کالاها خطرات قابل توجهی را به همراه دارد. قیمت کالاها ممکن است توسط عوامل مختلف در هر زمان تحت تاثیر قرار, از جمله اما نه محدود به, (من) تغییرات در عرضه و تقاضا روابط, (دوم) برنامه ها و سیاست های دولتی, (ج) ملی و بین المللی رویدادهای سیاسی و اقتصادی, جنگ و حوادث تروریستی, (چهارم) تغییرات در بهره و نرخ ارز, (چهارم) فعالیت های تجاری در کالاها و قراردادهای مرتبط, (ششم) طاعون, تغییرات تکنولوژیکی و هوا, و (هفتم) نوسانات قیمت یک کالا. علاوه بر این, بازارهای کالا در معرض تحریف موقت و یا اختلالات دیگر با توجه به عوامل مختلف, از جمله عدم نقدینگی, مشارکت دلالان و دخالت دولت.

اوراق بهادار خاصی که در این ماده ذکر شده است ممکن است تحت قانون اوراق بهادار ایالات متحده در سال 1933 به عنوان اصلاح شده ثبت نشده باشد و در غیر این صورت ممکن است از این طریق معافیت پیشنهاد یا فروخته نشود. دریافت کنندگان ملزم به رعایت هرگونه محدودیت قانونی یا قراردادی در خرید خود هستند, برگزاری, و فروش, اعمال حقوق یا انجام تعهدات تحت هر معامله اوراق بهادار/ابزار.

بازده در یک سبد که عمدتا شامل سرمایه گذاری های زیست محیطی و اجتماعی و حکومتی است ممکن است پایین تر یا بالاتر از نمونه کارها باشد که متنوع تر است یا تصمیمات صرفا بر اساس ملاحظات سرمایه گذاری است. سرمایه گذاران ممکن است نتوانند از فرصت ها یا روند بازار مشابه سرمایه گذارانی که از چنین معیارهایی استفاده نمی کنند استفاده کنند. شرکت های شناسایی شده و نمونه های سرمایه گذاری فقط برای اهداف گویا هستند و نباید توصیه ای برای خرید یا فروش اوراق بهادار یا محصولات سرمایه گذاری تلقی شوند. هدف این پژوهش ها نشان دادن رویکردهای اتخاذ شده توسط مدیرانی است که در استراتژی سرمایه گذاری خود بر معیارهای اس جی تمرکز دارند. هیچ تضمینی وجود ندارد که حساب مشتری همانطور که در اینجا توضیح داده شده مدیریت شود.

افشای اطلاعات

مدیریت ثروت مورگان استنلی نام تجاری مورگان استنلی اسمیت بارنی است که یک کارگزار فروشنده ثبت شده در ایالات متحده است. این مطالب فقط برای اهداف اطلاعاتی تهیه شده است و پیشنهادی برای خرید یا فروش یا درخواست هرگونه پیشنهاد خرید یا فروش هرگونه اوراق بهادار یا سایر ابزارهای مالی یا مشارکت در هر استراتژی معاملاتی نیست. عملکرد گذشته لزوما راهنمای عملکرد بعدی نیست.

نویسنده (ها) (اگر هر نویسنده اشاره کرد) اساسا برای تهیه این مواد دریافت غرامت بر اساس عوامل مختلف, از جمله کیفیت و دقت کار خود را, عواید شرکت (از جمله تجارت و بازارهای سرمایه عواید), بازخورد مشتری و عوامل رقابتی. مدیریت ثروت مورگان استنلی در بسیاری از کسب و کار است که ممکن است به شرکت مربوط درگیر, اوراق بهادار و یا ابزار ذکر شده در این مواد.

این مطالب فقط برای اهداف اطلاعاتی تهیه شده است و پیشنهادی برای خرید یا فروش یا درخواست هرگونه پیشنهاد خرید یا فروش هرگونه ابزار امنیتی یا مشارکت در هر استراتژی معاملاتی نیست. چنین پیشنهادی تنها پس از اتمام تحقیقات مستقل یک سرمایهگذار در مورد اوراق بهادار و ابزار یا معاملات صورت میگیرد و تمام اطلاعات مورد نیاز برای تصمیمگیری در مورد سرمایهگذاری خود را دریافت میکند از جمله در صورت لزوم بازبینی هر بخشنامه یا تفاهم نامه ای که چنین ابزار امنیتی یا ابزاری را توصیف میکند. این اطلاعات حاوی اطلاعات مادی است که در اینجا موجود نیست و به شرکت کنندگان احتمالی ارجاع داده می شود. این مطالب از تاریخ مشخص شده بر اساس اطلاعات عمومی است و ممکن است بعدا کهنه شود. ما هیچ تعهدی نداریم که به شما بگوییم چه زمانی ممکن است اطلاعات در اینجا تغییر کند. ما هیچ نمایندگی و یا گارانتی با توجه به دقت و یا کامل بودن این مواد. مدیریت ثروت مورگان استنلی هیچ تعهدی برای تهیه اطلاعات به روز در مورد اوراق بهادار/ابزارهای ذکر شده در اینجا ندارد.

اوراق بهادار / ابزارهای مورد بحث در این ماده ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد. مناسب بودن یک سرمایه گذاری یا استراتژی خاص به شرایط و اهداف فردی سرمایه گذار بستگی دارد. مدیریت ثروت مورگان استنلی توصیه می کند که سرمایه گذاران به طور مستقل سرمایه گذاری ها و استراتژی های خاص را ارزیابی کنند و سرمایه گذاران را تشویق می کند تا از یک مشاور مالی مشاوره بگیرند. ارزش و درامد حاصل از سرمایه گذاری ممکن است به دلیل تغییر در نرخ بهره متفاوت است, نرخ ارز خارجی, نرخ پیش فرض, نرخ پیش پرداخت, اوراق بهادار/ابزار قیمت, شاخص بازار, شرایط عملیاتی و یا مالی شرکت ها و دیگر صادر کنندگان و یا عوامل دیگر. تخمین های عملکرد بعدی بر اساس فرضیاتی است که ممکن است محقق نشوند. رویدادهای واقعی ممکن است از کسانی که فرض متفاوت و تغییرات به هر گونه مفروضات ممکن است تاثیر مواد در هر پیش بینی و یا تخمین می زند. رویدادهای دیگری که در نظر گرفته نشده اند ممکن است رخ دهند و ممکن است به طور قابل توجهی بر پیش بینی ها یا تخمین ها تاثیر بگذارند. برخی فرضیات ممکن است فقط برای ساده سازی نمایش و/یا محاسبه هر پیش بینی یا تخمین زده شده باشد و مدیریت ثروت مورگان استنلی نشان دهنده این نیست که چنین فرضیاتی منعکس کننده رویدادهای بعدی واقعی باشد. بر این اساس, می تواند هیچ تضمینی وجود ندارد که بازده تخمین زده می شود و یا پیش بینی متوجه خواهد شد که بازده واقعی و یا نتایج عملکرد نمی خواهد مادی از کسانی که در اینجا تخمین زده متفاوت وجود دارد.

این مواد باید به عنوان مشاوره و یا توصیه با توجه به تخصیص دارایی و یا هر گونه سرمایه گذاری خاص مشاهده نمی شود. این اطلاعات در نظر گرفته نشده است و نباید مبنای اصلی تصمیمات سرمایه گذاری شما باشد. مدیریت ثروت مورگان استنلی طبق قانون امنیت بازنشستگی کارمندان در سال 1974 به عنوان اصلاح شده یا تحت بند 4975 قانون عواید داخلی سال 1986 به عنوان اصلاح شده در تهیه این مطالب به عنوان امانتی عمل نمی کند مگر اینکه به صورت کتبی توسط مورگان استنلی و/یا همانطور که در www. morganstanley. com/disclosures/dol.

مورگان استنلی اسمیت بارنی صادرکننده, وابسته به خود و مشاوران مالی مورگان استنلی انجام مشاوره حقوقی یا مالیاتی را فراهم نمی کند. هر مشتری همیشه باید مشورت / مالیات شخصی خود و/یا مشاور حقوقی برای اطلاعات مربوط به وضعیت فردی خود و برای یادگیری در مورد هر گونه مالیات بالقوه و یا پیامدهای دیگر که ممکن است از اقدام در یک توصیه خاص نتیجه.

این مواد در استرالیا به "مشتریان خرده فروشی" در معنای قانون شرکت های استرالیایی توسط مورگان استنلی مدیریت ثروت استرالیا گیم (الف.19 009 145 555, دارنده مجوز خدمات مالی استرالیا شماره 240813) منتشر شده است.

مدیریت ثروت مورگان استنلی تحت قانون جمهوری خلق چین ("جمهوری خلق چین") گنجانیده نشده است و مطالب مربوط به این گزارش در خارج از جمهوری خلق چین انجام می شود. این گزارش فقط در صورت درخواست یک گیرنده خاص توزیع می شود. این گزارش پیشنهادی برای فروش یا درخواست پیشنهاد خرید اوراق بهادار در جمهوری خلق چین نیست. سرمایه گذاران جمهوری خلق چین باید صلاحیت های مربوطه را برای سرمایه گذاری در چنین اوراق بهادار داشته باشند و وظیفه اخذ کلیه تاییدیه ها و مجوزها و تاییدیه ها و یا ثبت نام از مقامات دولتی مربوطه جمهوری خلق چین را بر عهده داشته باشند.

اگر مشاور مالی شما در استرالیا مستقر است, سوییس یا انگلستان, پس لطفا توجه داشته باشید که این گزارش توسط نهاد مورگان استنلی که مشاور مالی شما مستقر است توزیع می شود, به شرح زیر است: استرالیا: مدیریت ثروت مورگان استنلی استرالیا (ابن 19 009 145 555, افسل شماره 240813); سویس: مورگان استنلی (سوییس) سازمان نظارت بر بازارهای مالی سوییس; یا انگلستان: مورگان استنلی خصوصی مدیریت ثروت گیم, مجاز و تنظیم شده توسط سازمان رفتار مالی, تصویب برای اهداف بخش 21 قانون خدمات مالی و بازار 2000 این مواد برای توزیع در انگلستان.

مدیریت ثروت مورگان استنلی به عنوان مشاور شهرداری برای هیچ نهاد شهرداری یا شخص موظف به معنای بند 15 ب قانون بورس اوراق بهادار ("قانون مشاور شهرداری") عمل نمی کند و نظرات یا دیدگاه های مندرج در اینجا توصیه ای در معنای قانون مشاور شهرداری نیست.

این مطالب توسط مورگان استنلی اسمیت بارنی در ایالات متحده منتشر می شود.

دادهسازان شخص ثالث هیچگونه ضمانت یا تضمینی در رابطه با صحت و کامل بودن یا بهنگام بودن دادههایی که فراهم میکنند ندارند و هیچگونه خسارت مربوط به چنین دادههایی را در قبال خود ندارند.

این مطالب یا هر بخش دیگری ممکن است بدون رضایت کتبی مورگان استنلی اسمیت بارنی تجدید چاپ یا توزیع نشود.